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专访太盟投资单伟建：好故事永远不会过时

2022-07-27 14:58来源：东方财富

一个好的投资者也必须是一个会讲故事的人泰盟投资董事长丹·魏健有很多大故事:在他的新书《金钱游戏》中，讲述了一场由韩国最大商业银行新桥投资集团，汇丰银行，渣打银行等多位明星参与的金钱游戏的故事

在国内，《门口的野蛮人》这本书早已成为投资M&A领域的入门读物，其书名也一直被高频引用，成为收购发起者的代名词鲜为人知的是，当时最终以250亿美元获得美国RJR·贝斯克公司集团控制权的KKR，15年后退出时损失了7.3亿美元

针对第一财经记者提出的现在讲一个近20年前的收购故事有现实意义吗丹·魏健对这个问题的回答是肯定的，他认为好故事永远不会过时这也是丹·魏健的初衷，他曾经是沃顿商学院擅长用案例说话的教授我想用自己的经历记录一个大规模收购控股权的完整故事

事实上，类似的故事也发生在原深圳发展银行在此之前，中国还没有一家全国性商业银行由外资控股在完成对原深圳发展银行的一系列改变和转型后，出售给中国平安，最终成功退出

单魏健说，经过1997年亚洲金融危机和2008年全球金融危机，世界各地的银行体系都得到了加强，各国的监管水平也有了很大提高虽然市场形势发生了变化，但并不意味着银行业不会再出现大问题相反，机会可能会在某个时间出现在某个角落

从德泰投资离职后，单伟在2010年创办了泰盟的私募基金，并掌管泰盟投资到2021年底，泰盟投资投入的700亿美元已退出400亿美元今年3月底，泰盟投资向HKEx提交了上市申请，有望成为今年港股规模最大的IPO

泰盟投资依然保持收购控股权的风格，与目前成长型投资的行业特征明显不同。

最近几年来，中国国内私募股权投资领域开始经历一个大浪淘沙的过程，尤其考验投资团队的专业性和耐心与以获取少数股权为目的的成长型投资基金相比，以获取控制权为主要手段的投资基金必须更加了解企业的盈利能力和潜力，同时也要努力提高企业的价值山说，泰盟投资现在控股的燃气动力科技有限公司就是一个典型案例这家公司由之前全资收购的英德燃气和收购65%股权的宝钢燃气合并而成通过改善运营，它现在是中国最大的工业气体生产商

KKR的创始人之一亨利·克拉维斯曾经说过，任何一个傻瓜都能买下一家企业意思是只要买家愿意出的价格足够高，就可以买到他们想要的企业，但这不是最重要的最重要的是，投资人买下这些企业后对这些企业做了什么，是否创造了更大的价值，是整个交易的关键

丹·魏健认为，这就是泰盟投资的这类机构的价值所在我们敢于投资，是因为我们知道如何建立完整的风险控制体系，如何改善运营，如何创造价值我们不是‘炒股票’，也不需要短时间内‘低买高卖’就算我们退出，也是控股权转让

一般来说，收购控股权后，投资者会更换管理层所以他们能否为企业找到最好的管理层是成功的关键，这对投资者来说是一个极大的考验，有时甚至不止一次丹·魏健说，这也是新桥投资和泰盟投资成功的重要原因一个优秀的管理团队真的可以改造企业，产生巨大的正面效应我们找到好的团队后，会给他们相应的权限和股权激励，将管理层和投资人的利益完全绑定

私募股权投资行业很多从业者的目标是在职业生涯中领导几个超大型项目丹·魏健认为:这是真的，但许多投资机会是意想不到的买下来只是万里长征的第一步，决定这个项目能不能做好的关键是有没有责任感每个案例的情况都不一样，这就是私募股权投资行业的魅力所在

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