火线调研莱茵生物与天风证券等166位机构投资者交流下半年重点发展天然甜味

莱茵生物副总经理兼董事会秘书罗华阳，证券事务代表王，证券事务助理尹，投资者关系管理专员桂清基于8月8日至10日在线约见了天风证券，方正证券，广发证券罗，招商基金，长城基金梁等人嘉实基金李浩泽，博时基金张虹，中信保诚基金翟志刚，融通基金章文熙，财通证券资管史如华，PICC 资管毛一凡，鹏华基金林伟强，南方基金孙臧伟，人人资产史太华，长沙银行陈欣等166家机构投资者

今年上半年，公司实现营业总收入6.42亿元，同比增长41.71%，其中植物提取主营业务实现收入5.97亿元，同比增长35.22%，占总收入的93.04%，毛利率33.17%，较去年同期增长7.87%上半年公司三项费用占营收比例较上年同期下降4.47%，报告期归母净利润1.33亿元，同比增长123.62%，扣非净利润1.12亿元，同比增长218.97%两项净利润指标均超过2021年全年数据，内生增长动力明显提升主要单品天然甜味剂销售增速突出，收入3.88亿元，同比增长47.09%，高于整体收入增速，占总收入的60.52%，毛利率33.58%，较去年同期增长9.61%毛利率明显提高了

下半年，公司将继续既定的发展战略首先，它将继续围绕大单品战略加强现有业务，重点发展天然甜味剂，茶叶提取物和工业大麻提取物业务同时，将进一步强化公司的配方应用R&D能力，推动公司从植物提取原料供应商升级为全球可信赖的天然健康产品服务商，第二，从生产质量提升，管理效率提升等方面不断加强公司的成本控制水平，力争2022年公司的经营业绩和利润再上一个台阶，三是加快非公开发行股票，推进甜叶菊专业提取厂新产能建设，力争明年内完成新厂建设

问答环节

问题1:报告期内毛利大幅增长的主要因素是什么。

第一，价格因素今年上半年天然甜味剂产品价格有一定幅度的上涨，主要是因为2021年原材料采购价格以及今年上半年辅料和化工产品价格上涨第二，降低成本最近几年来，公司不断进行技术改造，主要集中在提高生产能力，优化工艺，降低能耗物耗，提高回收率等方面，形成更好的规模优势和成本优势公司预计技改红利持续1—2年，不断加强公司植物提取行业竞争力，第三，产品销售结构的不断优化，高附加值的产品能给公司带来更丰厚的利润综合以上因素，今年上半年主营植物提取业务毛利率大幅提升

问题2:你刚才提到今年上半年天然甜味剂价格上涨这是偶尔还是会持续第四季度原材料一收上来，预计今年的原材料价格是多少

公司认为，今年上半年产品价格上涨的持续性不是特别强，预计会逐渐回到正常位置根据公司今年年初的苗木配送量和合作签订的种植面积等数据，今年原材料价格可以保持在合理水平，公司预计今年下半年毛利率基本维持在35%左右但从更长期来看，公司预计，由于土地成本和人力成本的上升，原材料采购价格将呈上升趋势

问题3:从市场上了解到，一些品牌已经陆续推出添加罗汉果的饮料这种产品的开发有望加速吗未来几年快速增长的需求会受到产地的限制吗公司的产能储备是多少

今年上半年，罗汉果提取物的销售情况比较好我们认为主要是基于罗汉果提取物的应用多样性，其口感接近蔗糖等特点，使国内外客户对其青睐度得到了快速提升我们也很高兴看到市场的热烈反应单位甜度的罗汉果提取物价格较高但通过今年上半年的高增速和对茶叶品牌的偏好，下游消费品牌更注重成本的习惯正在改变消费市场迫使品牌做出更多创新的改变，这将有利于天然甜味剂行业的发展预计下半年罗汉果提取物将继续保持良好的增长速度目前，种植面积与适合种植的土地相比非常小因此，现阶段罗汉果的原料供应足以满足植物提取的需求今年上半年，公司已经启动了罗汉果生产线的技术改造技改完成后，有望实现大幅提高日投料量的产能提升目标

问题4:上半年公司与粉美意的合作和续约计划是怎样的你对续约成功有信心吗Fintech和DSM合并对公司续约谈判有什么影响

今年上半年，芬美意采购金额达3793万美元，同比增长32.06%根据今年上半年与芬美意的合作以及国外市场不断增长的需求，芬美意的年度采购金额有望超过今年的约定采购目标该公司与芬美意未来继续合作的谈判将于今年年底前开始莱茵生物是全球植物提取行业的领军企业，供应链稳定安全，产品质量高，产能充足，高度符合大品牌供应商的要求最近几年来，莱茵生物在天然甜味剂领域也形成了良好的口碑和产品口碑，因此非常有信心成为与大品牌合作的首选同时，本次公司与芬美意在天然甜味剂方面的合作是董事会层面的战略合作双方都非常重视这项业务，正在共同努力扩大天然甜味剂的整个市场，并将这项业务做大做强，寻求双赢的效果今年5月，芬美意与全球领先的食品添加剂制造商帝斯曼合并在我们看来，应该说是一个积极的信息未来的业务合作可能会有一定的空间，但细节仍取决于正式的谈判

问题5:公司对合成生物学有什么看法以后有没有可能涉足这个领域

合成生物学代表了未来的一个发展方向对于植物提取行业，合成生物学可以使企业摆脱对原料的高度依赖和价格波动的影响但目前来看，转化率等问题有待进一步完善伴随着合成技术的不断进步，未来成本会降低到与植物提取相同甚至更低，商业可及性会提高，发展会更快公司也持续关注这个领域和一些项目，尤其是公司目前重要产品涉及的领域

问题6:请介绍公司与子公司的合作情况。

问题7:天然甜味剂行业的新产能和新进入者是什么能否请您介绍一下甜叶菊专业提取厂新增产能项目的推进情况

暂时公司还不知道天然甜味剂行业有大的新增产能如果天然甜味剂行业保持高毛利水平，将会有新的进入者但现阶段，相比蔗糖和合成甜味剂，天然甜味剂的市场量还比较小，未来的市场空间和增速值得期待更多企业的进入将更有利于把天然甜味剂的整体规模做大做强，对整个行业都是利好，所以我们乐见新进入者的出现对于可能出现的竞争问题，公司相信凭借自身完善的供应链体系和优质的客户结构，有能力在竞争中占据领先地位同时，为加快甜叶菊专业工厂的建设进度，公司已完成工厂设计，土地购置等事宜预计2023年完成全厂建设，最晚不晚于2024年上半年届时，现有工厂的甜叶菊提取产能将全部转移到新的专业工厂，腾出原有产能进行其他提取物的生产，进一步扩大公司的生产和销售规模

问题8:公司在美国的工业大麻团队建设现状如何下半年的主要工作计划是什么

今年4月，该公司任命一位总经理到美国，负责公司在北美的所有业务与此同时，总部也在调整美国子公司之间的组织架构和业务体系划分Hemprise主要负责工业大麻的提取，并依托Layn USA的客户网络，更好地拓展工业大麻的市场美国的工业大麻提取厂自动化程度很高除了基本的生产操作人员，财务和行政人员，不需要太多的工人，人工成本也能得到一定程度的控制目前，公司在工业大麻业务方面的工作重点不仅是客户拓展，还包括加速市场测绘，包括竞争对手，原料等重要信息，为公司制定下一步的经营战略和竞争策略打下坚实的基础

问题9:公司工业麻业务新的合作谈判如何以后是自主加工还是代加工

现阶段有几个工业大麻项目在洽谈中植物提取行业签约大客户合作会包括客户工厂考察等步骤同时，公司也在加快申请工业大麻相关资质，一般需要3个月左右所以正式合作完成还需要一定的时间希望投资者耐心等待如果公司签订了重要合同，会按照规定进行披露3月份签订的意向性协议是，行业前期的加工合作有利于莱茵生物工业大麻品牌的推广，而且这种合作的利润比较理想，基于目前的阶段是一个不错的选择但未来公司仍会将工业大麻提取厂定位为独立的加工厂，以自己的产品为主

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